本文通过对光伏产业各环节的分析，认为目前：
硅片、多晶组件的售价很难覆盖产品的含税成本，盈利性差;
硅片、单晶组件是目前盈利较好的环节，还有较大的下降空间。
从成本角度，单晶将压到多晶。预计到2020年上半年，单晶将成为市场绝对主流;全年来看，单晶市场占有率有望提升到80%左右!
一、单晶将成为主流——金刚线切割的蝴蝶效应
早在2年前的文章《金刚线切割的蝴蝶效应》中介绍了，金刚线切割犹如蝴蝶的翅膀，它的扇动，最终在光伏行业引发的风暴，就是彻底扭转单多晶格局!该文章的逻辑如下：
金刚线切割的应用
→同等硅料出片量增加25%以上、相同时间出片量提高3倍;
→相同规模硅料用量下降25%，叠加硅料扩产，硅料售价必然下降;
→金刚线硅片成本大幅下降，彻底淘汰砂浆切割;
→由于单晶硅与金刚线技术、perc技术更友好，单晶成本下降潜力更大;
→单晶市场份额大幅增加，超过多晶，成为绝对的市场主流!
两年前，提出单晶市占率将超过多晶还被怀疑;然而，两年里，上述推论正在不断地应验。
在2019年，单晶在全球的市场份额将首次超过多晶;2020年，单晶将依靠成本的优势，碾压多晶的市场份额!
二、高效化是未来组件价格下降最重要的方式!
随着电池片价格的下降，封装成本在组件成本中占比在50%左右。光伏组件的成本由三部分组成：
1)电池片成本、2)封装成本、3)包装和运输费用、保险费用;
电池片成本，是按瓦计算的，暂称作第一类成本;而封装成本、包装和运输费用、保险费用则是按照光伏组件的块数来计算的，暂称作第二类成本。
随着玻璃的涨价，第二类成本，目前60片组件的总价格约为不含税220元/片、含税240元/片。则不同转换效率组件，成本构成如下表1所示。
表1：不同效率组件的成本构成
说明：上述价格均采用pvinfolink的最新报价的均价
从上表可以看出：
1)第二类成本(封装、保险、运输等成本)已经占组件总成本的50%上下;
2)与低效组件(275w)相比，高效组件(310w)的第二类成本比低0.1元/w，优势十分明显;
3)与成本相比，多晶组件价格再降，将逼近现金成本;而单晶组件还有一定的下降空间。
4)单晶高效组件(310w)与多晶低效组件(275w)组件相比，总成本只有0.09元/w的差异。然而，即使按照前不久刚刚出来的epc清包价格(不含组件、逆变器)约为1.4元/w ,35w的功率差异也应该有0.18元/w的合理价差。
可见，单、多晶组件成本仅有0.09元/w的差异，但合理价差为0.18元/w;因此，即使多晶组件保本卖，在单晶组件面前也无竞争力!
然而，市场反映，近期高效单晶perc电池片(对应310w以上组件)价格实际上已经降低到0.95元/w，即比上表的价格便宜了0.08元/w。如此一来，由于单多晶电池片价差已经缩小到0.11元/w，与组件的第二类成本差异几乎相同。因此，这种情况下，单、多晶组件成本几乎无差别!
单多晶组件成本无差异，应用端有0.18元/w的合理差价。因此，在未来成本需要进一步下降时，多晶组件显然竞争力!
然而，这仅仅是组件一个环节。硅片环节，存在类似的情况。
三、硅片环节成本比较
根据pvinfolink的最新数据，制作单晶硅片、多晶硅片的硅料价格分别为76元/kg、58元/kg，根据目前的技术情况，单、多晶硅片的成本如下表所示。
表2：单多晶硅片的成本分析
需要说明的是：单晶硅片也可以用约30%的菜花料，因此，单晶硅片的硅料成本实际低于上表中的数值。
从上表中可以看出：
1)目前多晶硅片1.72元/片的成本，含税成本就是1.98元/片。目前1.85元/片的售价，只是保住现金成本，很难有进一步下降空间。
2)单晶硅片的含税成本为2.36元/片，目前3.12元/片的售价下，还有约24%的毛利润。
3)多晶硅片已经降无可降，单晶硅片还有下降空间。因此，只要单晶愿意，可以将单多晶硅片的价差进一步缩小。
由于单晶硅片供应紧缺，仍能维持目前的价格。未来，随着单晶硅片的产能逐渐释放，未来价格可以有进一步下降的空间。
电池片环节，可能是唯一多晶盈利较好的环节。
四、电池片环节成本比较
在目前的售价情况下，电池片环节的成本及售价比较如下。
表3：单多晶电池成本分析
从上表可以看出，
多晶电池片约有10%的毛利，但单晶电池片目前的售价勉强覆盖住含税成本。如果单晶perc电池片进一步下降，则逼近现金成本。
如果单晶硅片下降到2.72元/片，则单晶perc毛利与多晶电池片基本相同。
五、分析与结论
通过对各个环节的成本分析可以发现：
1)组件环节
单多晶组件理论上应该有0.18元/w以上的合理价差，但在目前的电池片的售价下，单多晶组件成本仅有0.09元/w的价差。因此，单晶组件成本优势明显。
2)硅片环节
多晶硅片目前售价无法覆盖其含税成本;
单晶硅片含税成本为2.36元/片，目前3.12元/片的售价下，还有约24%的毛利润。
3)电池片环节
多晶电池片约有10%的毛利，单晶组件在目前售价下，需要单晶硅片下降到2.58元/片才能实现相同的盈利。
综上所述，2020年上半年的发展趋势大致为：
单晶硅片供需紧张缓解→单晶硅片降价→单晶perc电池片盈利好转，但由于供大于求，价格很难上涨。
多晶硅片盈利差→企业减少生产，市场供应量减少，价格难下降→多晶电池片价格难下降
在极端情况下，以单晶310w和多晶275w为例，做如下假设
从上表可以看出，
即使在目前多晶硅片低于含税成本、单晶硅片保持月13%的毛利的前提下，1)保证单多晶电池片可以实现约10%的相同毛利润;2)单多晶组件在终端实现合理价差。
此时，多晶组件几乎无盈利，但单晶组件还有一定的毛利。同时，单晶组件在节约土地方面更有优势。
多晶硅片、多晶组件企业不可能长期不赚钱，因此，多晶的市场份额将越来越低。预计到2020年上半年，单晶将成为市场绝对主流;全年来看，单晶市场占有率有望提升到80%左右!
从历史来看，单多晶组件的市场份额各领先过一段时间。早期是单晶为主，2000年以后随着多晶成本降低，多晶逐渐成为市场主流;2017年金刚线切割大规模应用之后，市场逐渐发生反转。1980~2015年的单多晶市场份额如下图所示。单晶、多晶、薄膜，没有永远绝对好的技术，只有某一阶段最适合市场的技术!
图片来源：1366
说明：本文的推论是基于目前的产业价格数据。